以严复手稿为依凭，以“严熊书札”的节钞和刊布为考察中心，从胡先骕阅读和处理“严熊书札”时的心路、学路及时势出发，对其推出“二次阅读”文化产品的原因、过程等，做了一个初步的分析，获得了如下的认识：一、“严熊书札”之所以刊布，在于它作为思想资源，反映着文化保守主义的同声相求及价值取向。二、根据“撷其菁华”的宗旨，胡先骕选择了最有价值的内容公之于众。“菁华”的判定，既来自严复思想本身，更有着胡氏的阅读体验和时势刺激。三、在“书札”的节钞过程中，删芟的内容，既有对不合旨趣者所作的放弃，但在特定的政治时势下由于颇存顾忌，或因思想立场的冲突而带来困扰，有些符合旨趣者也隐去不提。